آيا دلار در سايه جنگ قدرت عقب‌نشيني مي‌كند؟
بازارهاي ارزي در پايان هفته تحت تأثير عوامل متعددي از جمله انتظارات براي كاهش نرخ بهره فدرال رزرو و ... قرار داشتند.
به گزارش شبكه اطلاع‌رساني طلا و ارز، بازارهاي ارزي در پايان هفته تحت تأثير عوامل متعددي از جمله انتظارات براي كاهش نرخ بهره فدرال رزرو، تنش‌هاي سياسي حول استقلال اين نهاد، و انتظار براي انتشار داده‌هاي كليدي تورم قرار داشتند. شاخص دلار آمريكا اگرچه در روز جمعه افزايش جزئي را تجربه كرد، اما در مسير ثبت كاهش ماهانه قابل توجهي قرار داشت. در اين ميان، بحران مربوط به بركناري ليزا كوك از فدرال رزرو و تأثيرات احتمالي آن بر سياست پولي، همچنين داده‌هاي تورم از مناطق مختلف جهان، بر نوسانات جفت‌ارزهاي اصلي تأثير گذاشته بود.
تضعيف بيشتر دلار مطابق با جهت‌گيري نرخ‌هاي پايين‌تر
فرانچسكو پزول، تحليلگر ING، خاطرنشان مي‌كند كه دلار آمريكا كمي بيشتر تضعيف شده است كه اين روند با جهت تعيين‌شده توسط نرخ‌هاي پايين‌تر دلار همخواني دارد. اين تضعيف عمدتاً ناشي از انتظارات بازار براي كاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه سپتامبر است.
شاخص دلار در محدوده ۹۸.۰ نوسان مي‌كند
شاخص دلار آمريكا (DXY) توانسته است در محدوده حدود ۹۸.۰ تثبيت نسبي پيدا كند. اين سطح كه نزديك به ميانگين متحرك ۵۰ روزه است، نشان‌دهنده تلاش بازار براي يافتن تعادل در شرايط عدم اطمينان كنوني است.
چالش قانوني ليزا كوك عليه بركناري توسط ترامپ
ليزا كوك، رئيس فدرال رزرو، با طرح شكايت عليه رئيس‌جمهور ترامپ، ادعاي بركناري خود را به دليل يك ادعاي بي‌اساس مربوط به درخواست وام مسكن خصوصي به چالش كشيده است. اين اقدام يك نبرد قانوني بي‌سابقه را آغاز كرده كه مي‌تواند هنجارهاي ديرينه استقلال بانك مركزي را تحت تأثير قرار دهد.
عدم قطعيت در زمان صدور حكم و آينده كوك
هنوز عدم قطعيت زيادي با توجه به زمان صدور هرگونه حكم دادگاه و اينكه آيا كوك در سمت خود باقي خواهد ماند وجود دارد. اين عدم قطعيت باعث شده بازارها با احتياط با اين موضوع برخورد كنند.
واكنش محدود بازار به بحران كوك
نرخ سوآپ دو ساله دلار آمريكا از زمان اخراج كوك تنها ۵ واحد پايه كاهش يافته و فشار بر اوراق خزانه بلندمدت نيز كاهش يافته است. اين نشان‌دهنده رويكرد نسبتاً خوش‌بينانه بازار به اين موضوع است.
افزايش خطرات نزولي براي دلار
اگرچه بازارها تمايلي به گمانه‌زني در مورد اين موضوع ندارند، اما بدون شك خطرات نزولي براي دلار افزايش يافته است. خروج كوك مي‌تواند توازن قدرت را در FOMC تغيير دهد.
تغيير موازنه قدرت به نفع طرفداران سياست انبساطي
در صورت خروج كوك، جايگزين او مي‌تواند به روساي جمهور طرفدار سياست انبساطي با رويكردي ميانه‌روتر براي اكثريت ۴ به ۳ بدهد. اين تغيير مي‌تواند شامل كريستوفر والر، ميشل بومن و جايگزين مورد انتظار استفن ميران باشد.
افزايش خطرات سياست انبساطي بلندمدت
از آنجايي كه روساي جمهور بايد انتصاب روساي منطقه‌اي فدرال رزرو را تأييد كنند، خطرات تغيير سياست به سمت انبساطي طولاني‌مدت به طور قابل توجهي افزايش يافته است.
تمركز بر داده‌هاي تورم PCE
بازارها امروز بر روي ارقام اصلي PCE ايالات متحده براي ماه ژوئيه متمركز شده‌اند. اين معيار مورد علاقه فدرال رزرو براي سنجش تورم است و انتظار مي‌رود رقم ماهانه ۰.۳٪ باشد.
تأثير احتمالي داده‌هاي قوي‌تر تورم بر دلار
چاپ داده‌هاي تورم كمي بالاتر از انتظار مي‌تواند واكنش مثبت متوسطي به دلار ايجاد كند، اما پس از اظهارات اخير جروم پاول، احتمال تجديدنظر در مورد كاهش نرخ بهره كم است.
كاهش ماهانه دلار علي‌رغم افزايش روز جمعه
شاخص دلار آمريكا در روز جمعه با ۰.۱ درصد افزايش به ۹۷.۸۱۵ رسيد، اما در مسير كاهش ۱.۸ درصدي در اين ماه قرار دارد. اين كاهش عمدتاً ناشي از افزايش شرط‌بندي‌ها بر كاهش نرخ بهره است.
كاهش ۱۰ درصدي شاخص دلار در سال جاري
شاخص دلار آمريكا امسال تقريباً ۱۰ درصد كاهش يافته است. اين كاهش عمدتاً به دليل سياست‌هاي تجاري نامنظم ايالات متحده بوده كه سرمايه‌گذاران را به سمت دارايي‌هاي جايگزين سوق داده است.
معامله در محدوده محدود پيش از انتشار PCE
ارز ايالات متحده روز جمعه پيش از انتشار شاخص قيمت هزينه‌هاي مصرف شخصي در محدوده محدودي معامله شد. اين احتياط نشان‌دهنده اهميت اين داده براي بازار است.
خطر نشان دادن تأثير تعرفه‌ها بر تورم
اين خطر وجود دارد كه داده‌ها شواهد بيشتري از تأثير تعرفه‌هاي گسترده ترامپ بر قيمت‌هاي مصرف‌كننده نشان دهند. اين موضوع پس از افزايش غيرمنتظره اخير در تورم توليدكننده اهميت بيشتري يافته است.
ثابت نگه داشتن نرخ‌هاي بهره توسط فدرال رزرو
فدرال رزرو سال گذشته نرخ بهره خود را يك درصد كامل كاهش داد، اما امسال نرخ‌ها را ثابت نگه داشته است. اين اقدام باعث ناراحتي ترامپ شده است.
تأثير بحران كوك بر موقعيت دلار
دلار اين هفته پس از تلاش ترامپ براي اخراج ليزا كوك در وضعيت نامطلوبي قرار گرفته است. اين اقدام نگراني‌هايي را در مورد افزايش نفوذ سياسي بر سياست پولي ايجاد كرده است.
كاهش يورو در برابر دلار
يورو/دلار با ۰.۱٪ كاهش به ۱.۱۶۹۳ رسيد. اين كاهش پس از آن رخ داد كه داده‌ها نشان دادند قيمت مصرف‌كننده فرانسه در ماه اوت كمتر از حد انتظار افزايش يافته است.
تورم منطقه يورو در كانون توجه
نرخ تورم هماهنگ اتحاديه اروپا در اسپانيا در ۲.۷٪ باقي ماند. داده‌هاي آلمان نيز قرار است منتشر شود كه مقدمه‌اي براي قرائت تورم منطقه يورو خواهد بود.
كاهش پوند در برابر دلار
پوند/دلار (GBP/USD) با 0.3٪ كاهش به 1.3475 رسيد. اين كاهش در جريان معاملات روز جمعه و در شرايط عدم اطمينان از تحولات آتي ثبت شد.
افزايش ين در برابر دلار
دلار/ين (USD/JPY) پس از انتشار داده‌هاي تورم توكيو ۰.۱٪ افزايش يافت و به ۱۴۷.۰۱ رسيد. اگرچه تورم مصرف‌كننده كاهش يافته، اما فشارهاي قيمتي اساسي باقي مانده‌اند.
عملكرد اقتصادي ضعيف‌تر ژاپن
داده‌ها نشان داد توليد كارخانه‌هاي ژاپن در ماه ژوئيه بيش از حد انتظار كاهش يافته است. آمار فروش خرده‌فروشي نيز نااميدكننده بوده است.
افزايش جفت ارزهاي آسيايي در برابر دلار
جفت ارز دلار آمريكا/يوآن ۰.۱% افزايش يافت و به ۷.۱۳۲۵ رسيد. جفت ارز دلار استراليا/دلار آمريكا نيز ۰.۱% افزايش يافت و به ۰.۶۵۳۵ رسيد.
كاهش ارزهاي آسيايي در انتظار داده‌هاي تورم
ارزهاي آسيايي روز جمعه كاهش يافتند زيرا معامله‌گران منتظر شاخص تورم مورد نظر فدرال رزرو بودند. روپيه هند نيز تحت فشار تعرفه‌ها به پايين‌ترين حد خود نزديك شد.
افزايش شاخص دلار در ساعات آسيايي
شاخص دلار آمريكا در ساعات كاري آسيا ۰.۲ درصد افزايش يافت، اما قرار بود در اين ماه تقريباً ۲ درصد كاهش يابد. اين نشان‌دهنده نوسانات محدود در منطقه است.
ارزيابي شرط‌بندي‌هاي كاهش نرخ بهره فدرال رزرو
با وجود نگراني‌هاي فزاينده، نوسانات بازار فاركس محدود بوده است. معامله‌گران در حال حاضر بيش از ۸۵ درصد احتمال كاهش نرخ بهره ۲۵ واحدي در ماه آينده را پيش‌بيني مي‌كنند.
انتظار براي انتشار داده‌هاي PCE
معامله‌گران منتظر انتشار شاخص قيمت هزينه‌هاي مصرف شخصي ايالات متحده هستند كه قرار است اواخر امروز منتشر شود. اين داده‌ها شفافيت بيشتري در مورد كاهش احتمالي نرخ بهره ارائه خواهند داد.
فشار بر روپيه هند ادامه دارد
جفت ارز دلار/روپيه هند روز جمعه ۰.۲ درصد افزايش يافت و در آستانه افزايش هفتگي ۰.۵ درصدي قرار گرفت. اين ارز به بالاترين سطح خود يعني ۸۷.۹۹ روپيه نزديك شده است.
تأثير تعرفه‌هاي ايالات متحده بر روپيه
در واكنش به ادامه خريد نفت خام روسيه توسط هند، تعرفه اضافي ۲۵ درصدي ايالات متحده بر واردات هند اعمال شد. اين اقدام كل عوارض را از ۲۷ آگوست به ۵۰ درصد دو برابر كرده است.
فشار مداوم بر روپيه از ماه مه
روپيه از ماه مه در بحبوحه حملات تعرفه‌اي ترامپ تحت فشار مداوم بوده است. اين ارز براي چهارمين ماه متوالي كاهش يافته و در ۹ هفته گذشته به مدت هشت هفته كاهش را تجربه كرده است.
نتيجه‌گيري
در پايان، بازار ارز در هفته گذشته تحت تأثير سه عامل اصلي قرار داشت: انتظارات براي كاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، بحران سياسي حول استقلال اين نهاد، و انتظار براي داده‌هاي كليدي تورم. شاخص دلار آمريكا اگرچه در روز پاياني هفته افزايش جزئي را تجربه كرد، اما در مسير ثبت كاهش ماهانه قابل توجهي قرار داشت. بحران مربوط به ليزا كوك و تلاش براي بركناري او، نگراني‌هايي را درباره استقلال فدرال رزرو ايجاد كرده كه مي‌تواند تأثيرات بلندمدتي بر سياست پولي و ارزش دلار داشته باشد. در عين حال، ارزهاي آسيايي تحت فشار تعرفه‌هاي ايالات متحده قرار داشته‌اند و روپيه هند به پايين‌ترين سطوح خود نزديك شده است. به نظر مي‌رسد در هفته آينده، بازار همچنان به داده‌هاي اقتصادي و تحولات سياسي واكنش نشان خواهد داد.